中金：“国九条”对市场影响正面 6行业可能受益
国务院办公厅上周五下发《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发。2013.110号)，对资本市场中小投资者权益保护的制度体系进行了全面构建，从九方面明确了八十多项政策举措，其中不乏制度创新和改革亮点，被市场视为中小投资者保护的“国九条”。《意见》共九个部分，内容包括健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等。针对中小投资者最为关心的收益回报权、知情权、参与监督权、求偿权等基本权利，《意见》逐一作出了针对性的制度安排。
中金公司认为，国务院出台保护投资者国九条，其中优化投资回报机制是相对比较实际的内容，若股份回购、再融资与分红挂钩制度等制度能得到落实，将对市场有正面影响。行业方面，建议关注券商、医药以及可能受益回购的PB较低的行业，如钢铁、银行、航空机场以及建筑装饰等。
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“国九条”利好出台 年度收官行情有望反弹
即将步入2014年，在上周五《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(以下简称《意见》)发布后，业内分析人士认为，这能增强当前市场信心，年度收官行情有望反弹。
增强投资者信心
27日，国务院发布《意见》，提出了健全投资者适当性制度、健全投资者适当性制度、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条意见。
首创证券研发部副总经理王剑辉认为，国务院办公厅此前针对金融行业(行情股吧买卖点) 、综合(行情专区)性领域多次出台指导意见，而此次针对中小投资者合法权益保护工作出台专项意见系首次，体现了监管层对资本市场发展的重视，有利于解决当前困扰资本市场发展的痼疾和薄弱环节，提升中小投资者的信心。
国都证券分析师孔文指出，政策利好有助于增强市场信心，但真正落实仍是一个漫长的过程。
沪指目标2150点
西南证券(行情股吧买卖点)首席策略分析师张刚认为，《意见》将提高场外资金的入市积极性。从流动性上看，银行(行情专区)间市场利率出现回落，消除了投资者对于资金面紧张的担忧。此外，外汇局继续下发投资额度，12月份新增RQFII13亿元和QFII4.5亿美元，机构投资者将加快年报投资机会的布局，有望助推大盘重返2150点之上。
展望后市，孔文方认为，大盘在跌破半年线后，短线技术指标超卖，有望迎来技术性反弹，但中线弱市格局恐难改变，稳健投资者继续控制仓位、以防御为主。一批缺乏业绩支撑的“伪成长股”，将面临较大调整压力，需要高度警惕。
申银万国研究所市场研究部副经理钱启敏也认为，年末的利空因素已释放得较充分，因此年末再度杀跌的动力不大，行情有望企稳整理，小幅上扬。（长江商报）
“国九条”筑牢A股“钻石底”
对中小投资者权益保护已经提高到国家层面，是重大利好
“中国的股市全凭千千万万个投资者的资金堆积起来的，所以从这个角度来看，不仅不应忘记这些中小投资者，而且更应该善待他们。国务院发布保护投资者‘国九条’，对中国资本市场的长远健康发展有重大作用，找到了问题的实质。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券》采访时表示。
今年以来，证监会一直把对投资者、尤其是中小投资者的保护作为工作的重中之重。12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(以下简称《意见》)，《意见》构建了资本市场中小投资者权益保护的制度体系，是指导中国资本市场中小投资者权益保护工作和促进资本市场持续健康发展的纲领性文件，被业内视作中国资本市场发展的又一里程碑。
“国务院发布保护投资者九条意见是重大利好，‘国九条’筑牢了‘钻石底’，此政策出台后，投资者可以在低位买一点好股票了。”李大霄表示，政策由国务院发布，体现出对投资者保护已经提高到国家层面，以一个条例的方式出台，显示出国家对中小投资者保护的重视程度。
李大霄还强调，投资不是捐钱，对于投资者来说要有回报是最重要的，此次“国九条”最大的亮点是优化了回报机制，以前的政策较为偏向融资者，这次则完全纠正了过来，真正保护中小投资者利益，因此资本市场就更加的公平。“《意见》中对上市公司做了大家的要求，如上市公司要加强分红，加强赔偿机制、加大监管力度、打击内幕交易等等，这些意见的出台都利于投资者保护的。”
针对优化投资回报机制，《意见》中要求，要引导和支持上市公司增强持续回报能力。上市公司应当完善公司治理，提高盈利能力，主动积极回报投资者。公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。
此外，李大霄还指出《意见》的另一亮点在于“以股代息”制度的研究建立。《意见》中提出，要丰富股利分配方式，对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持。制定差异化的分红引导政策。完善除权除息制度安排。
证监会新闻发言人邓舸此前表示，获得投资回报是中小投资者参与投资的正当权利。针对投资回报低、回报方式少、回报机制不健全的问题，《意见》要求引导和支持上市公司增强持续回报能力，完善利润分配制度，建立多元化投资回报体系，发展服务中小投资者的专业化中介机构，鼓励开发适合中小投资者的低风险和回报稳定的产品。
此外，针对《意见》中提出“上市公司退市引入保险(行情专区)机制，在有关责任保险中增加退市保险附加条款”的情况，李大霄表示，在《意见》出台后，退市公司可能会增多，退市后投资者会得到一部分的补偿，对股民同样是利好。（证券）
